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轻工制造行业2015年中报前瞻:盈利稳健,买入当时

发布时间:2015-07-10    研究机构:招商证券

品牌家居2季度业绩延续高增长,符合预期。招商轻工重点覆盖的家居企业中,受益于地产回暖以及家居企业品牌优势进一步强化,大部分公司上半年盈利表现延续了1季度以来的较好趋势,且不少公司已经完成员工激励计划。

我们预计15年半年报索菲亚(0.31,41%),美克家居(0.20,35%),德尔家居(0.13,45%)、喜临门(0.17,10%),浙江永强(002489)(0.75,200%),宜华木业(0.24,10%);印刷包装行业成本下行,但普遍下游需求放缓。印刷包装企业2015年受益成本下行,总体保持增长态势,但我们也注意到下游需求增速放缓对上市企业的收入压力。我们预计奥瑞金(0.56,30%),美盈森(0.11,40%),劲嘉股份(0.29,20%),东风股份(0.36,10%),合兴包装(0.20,10%),永新股份(0.23,15%),通产丽星(-0.05);文娱类行业2季度整体盈利分化大,我们依然看好转型方向明确且执行力强的企业。文娱类公司整体盈利持续分化,我们建议投资者重点关注海伦钢琴、金一文化和莱茵置业等发展方向明确的企业,预计金一文化(0.42,1300%),海伦钢琴(0.12,5%),姚记扑克(0.15,-10%),莱茵置业(0.04,100%),金叶珠宝(0.66,448%);造纸类公司面临去产能化阶段,提价预期升温,建议配置国企改革类造纸行业。造纸行业后期具备纸品提价预期,建议投资者配置造纸行业中国企改革预期较强的公司,我们预计岳阳林纸(-0.11,20%),太阳纸业(0.09,10%),齐峰新材(0.22,5%)。

风险因素:成本上行压力显现,地产销售量回暖程度低于预期。

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