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造纸周报:浆价跌势暂缓,双胶纸价格基本维稳

发布时间:2014-04-15    研究机构:安信证券

浆价跌势暂缓:本周阔叶浆市场价格继续下滑,但比上周情况有所好转。本周青岛、上海两地价格降幅仍然较大,分别为1.76%、1.16%。

天津、广州、保定等地市场价格下跌趋势基本稳住,价格与上周持平。针叶浆价格降幅也有所趋缓,本周仅青岛、上海两地价格下降,降幅均为0.06%。有消息称由于年初北美的暴风雪天气、工人罢工以及物流问题和技术问题都影响了实际供应能力,因此供给压力可能稍有好转,但长期看来尚无利好消息支撑,价格难有上涨空间。废纸价格方面,美废、欧废报价本周继续上升,涨幅分别为0.18%和0.30%。但日废报价持续下跌,出现近几个月来最大跌幅,为3.03%。日废面临着较大的还盘压力,供应商报价不活跃,入市态度较为谨慎。

双胶纸价格基本维稳:国内白板纸市场未见明显变化。白板纸厂家报价基本与3月初持平,但实际成交中对大单让利空间加大,幅度50元/吨附近。白卡市场也继续疲弱,工厂出货速度缓慢,广州、福建、北京、山东等地区白卡库存较高。另外,据了解国内部分企业已开始升级产业结构以缓解供大于求的局面。如红塔仁恒生产重心侧重在食品卡及烟卡;东莞玖龙当前侧重生产灰板纸等等。本周铜版纸市场继续平稳运行,虽行情表现不佳,但价格相对稳定。受制于上游木浆价格疲软,加之废纸价格持续弱势走低影响,铜版纸市场需求回升无望,继续维持窄幅波动。双胶纸方面,在连续一个多月的上涨之后,本周暂停上升趋势,价格与上周持稳。

投资建议:本周沪深300、造纸、包装印刷、家用轻工指数的涨跌幅分别为3.68%、0.21%、2.66%和0.27%,造纸、包装印刷、家用轻工板块相对沪深300指数的超额收益分别为-3.47%、-1.02%和-3.41%。我们维持造纸轻工板块整体“同步大市-A”评级,推荐票证印刷向IC 卡、电子发票业务转型的东港股份(买入-A);客户不断拓展、成长动力不竭的奥瑞金(买入-A);持续外延并购、进入电子烟广阔市场的上海绿新(买入-A);开启新业务与新模式的户外家具龙头浙江永强(002489)(买入-A)。

风险提示:造纸印刷类传统业务萎缩,新业务转型的不确定性

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